8月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布， 当天贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为4.2%。其中，1年期LPR下降10个基点，但5年期以上LPR保持不变。

　　本次LPR调整是今年以来第二次下调。此前的6月，1年期、5年期以上LPR曾同步下调。

　　1年期LPR为何单边下调？

　　2019年8月，央行推进贷款利率市场化改革。改革后的LPR由各报价行按照对最优质客户执行的贷款利率，在每月20日（遇节假日顺延）以公开市场操作利率（主要指中期借贷便利MLF利率）加点的方式形成报价。

　　其中，MLF利率是央行中期政策利率，代表了银行体系从中央银行获取中期基础货币的边际资金成本；加点幅度则主要取决于各行自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素。也就是说，LPR等于MLF+点差。如果MLF利率下调，那么LPR将跟从下调。

　　8月15日，央行开展2040亿元公开市场逆回购操作和4010亿元中期借贷便利（MLF）操作，1年期MLF中标利率从2.65%下调至2.5%，下降15个基点。所以，业界普遍认为，8月LPR大概率也会随之下调。不过，因管理层已数次表态将调整优化房地产信贷政策，当时一些分析曾预期5年期以上LPR下调概率较大。

　　而就本次LPR调整“超预期”的围绕1年期利率，财信研究院副院长伍超明表示，这说明此次降息主要关注短期资金的成本下调。关联短期贷款利率的1年期LPR下降有利于提振企业和居民信贷需求，也有利于缓解银行面临的利率约束，增强信贷供给意愿和能力。

　　随着1年期LPR进一步下调，与之4紧密相连的各项短期贷款利率也将迎来新一轮调整。比如企业短期融资、消费贷款等利率均有望下降。

　　银行存款利率下调概率增大

　　尽管此次LPR只调降了1年期利率，但外界认为，5年期以上LPR后续仍存调降空间。

　　这主要是因为，5年期以上LPR是中长期贷款的参考基准，比如企业中长期贷款、个人住房按揭贷款等。当前，房地产市场低迷态势未改，居民住房信贷需求仍然偏弱。

　　据央行此前公布，7月份个人住房贷款为代表的居民中长期贷款减少672亿元，同比多减2158亿元。而受基数影响， 6月居民信贷数据曾出现较快增长。

　　易居研究院研究总监严跃进表示，此次5年期以上LPR保持不变，与市场预期有一定差异，但不会影响房贷利率调整趋势。预计后续部分城市或调整房贷利率下限，推动购房利率下行。同时，5年期以上LPR保后续仍存在下调空间，三季度经济数据可能是一个权重因素。

　　8月18日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联合召开电视会议，学习贯彻中央决策部署，研究落实金融支持实体经济发展和防范化解金融风险有关工作。会议强调，调整优化房地产信贷政策。

　　由于LPR为银行贷款提供定价参考。在贷款利率下调背景下，预计存款利率调整的可能性也在增大。券商研报指出，按照存款利率市场化调整机制，10年期国债收益率和1年期LPR是存款利率定价的重要参考标准，对应商业银行存款利率存在下调空间。

　　华商报记者 李程